财务报表分析是价值投资的依据 散户投资者必掌握的技能

上市公司财务报表分析

公司财务报表是关于公司经营活动的原始资料的重要来源,是供散户了解和分析发行该股票的上市公司公开的财务资料。财务公开是任何股份公司成为上市公司后都要遵守的基本原则。上市公司必须定期公开自己的财务状况,提供有关财务资料,便于投资者查询。在上市公司公布的一整套财务资料中,最重要的是财务报表。

上市公司的财务报表反映了公司目前的财务状况、在一个会计周期内的经营业绩,以及上市公司的整体发展趋势上市公司财务报表分析,是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实往往也是最可靠的第一手资料。

散户投资者可以通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比,综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果,进而了解财务报表中各项指标的变动对股价的有利和不利影响,最终作出投资某一股票是否有利和安全的准确判断。

然而,也许是由于惯性投资思维,目前我国有相当大一部分散户投资者要么是不屑于分析财务报表,而唯消息是从,唯庄家是从;要么是不会分析财务报表,而单纯凭运气、靠机遇炒股,其结果大多成了庄家的炮灰,而且一直在追涨杀跌的怪圈中徘徊,整日揪心不已。

可以说,散户投资者如果不学会看财务报表,不学会作财务分析,在市场里将寸步难行。可以肯定地说,未来的股市里,只有能像巴菲特那样慧眼识珠、捕捉到具有成长潜力和投资价值的股票,才有可能成为真正的赢家。

从传统股票投资学的定义看,股价即为发行公司实质的反映,而发行公司的实质,就是它的营运情况、财务情况及赢利情况。了解这些情况最直接、最方便的办法,便是进行财务分析。因此,财务分析属于最基本的分析范畴,它是对企业历史资料的动态分析,是在研究过去的基础上预测未来,以助投资者作出正确的投资决定。

阅读与分析上市公司的财务报表有两大重要功能:一是可以帮助散户进行选股,通过分析各种股票品质的好坏来挖掘其内在价值,进而决定选择方向;二是散户可以了解所应有的权益,通过阅读与分析你所投资的上市公司的财务报表,维护自身利益。

贵州茅台拥有茅台酒独特的生产工艺以及茅台酒产品的独特性、品牌地位以及产品自主定价能力。2004年茅台酒的毛利率为82.28%,净利润较2003年增长39.85%。同时,公司茅台酒的销量在2004年也稳步增长,达6000吨,较2003年增长17%。此外,贵州茅台现金流高(2004年为55828万元)而负债低(2004年长期负债为30万元)且有大量库存(茅台酒2004年为169502万元)。库存即财富,库存期限越长茅台越值钱。综合以上的分析可以说明,该公司具有很低的财务风险和良好的行业前景。